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    2018-06-24  【精彩回顧】“走出去”海外投資最新政策風向和實務要點|博物館下午茶145期


    6月24日下午,中國金融博物館第145期博物館下午茶在中國基金博物館成功舉辦。國浩律師(蘇州)事務所合伙人孫曉彥與大家分享了“走出去”海外投資最新政策風向和實務要點,分析了中國企業在國際貿易領域如何更加熟練地規避貿易壁壘,優化國際貿易管理以獲取更多的競爭優勢,并應對多方面的風險與挑戰。來自券商、信托、資管等機構及個人投資者在內的近三十名觀眾,參與到活動現場的分享和互動中來




    海外投資幾個基本概念

    內保外貸:

    由在境內企業(申請人)向中國境內銀行出具無條件、不可撤銷反擔保的前提下,由中國境內銀行為申請人的境外投資企業提供融資性對外擔保,境外銀行負責對境外投資企業發放貸款。具體而言,通常由該銀行的中國境內分行為申請人在境外注冊的全資附屬企業或參股企業(借款人)向該銀行境外分行或境外代理行等(受益人)開立保函或備用信用證,由境外分行或境外代理行向借款人提供融資。

    過橋貸款:

    是提供給借方的臨時性的融資額,以過渡到長期融資資金到位,期限1年左右。

    并購貸款:

    是指商業銀行向并購方企業或并購方控股子公司發放的,用于支付并購股權對價款項的本外幣貸款。

    國際銀團貸款:

    一般是境內銀行與境外銀行聯合組團給收購主體或其境外SPV公司或目標公司提供貸款。


    在跨境并購中,交易價款的支付對時限要求較高,為盡快完成股權或資產交割,并購企業更愿意采取現金收購方式。由于長期融資審批用時較長,過橋融資常常成為首選。

    因為并購貸款、銀團貸款的審批需要時間,因此市場上衍生出“過橋融資+并購貸款(銀團貸款)”模式,也被稱作“1+1”模式,即前期通過過橋融資先行支付或交割,后期用審批通過的成本較低、期限較長的并購貸款或銀團貸款去置換前面的過橋融資。





    海外投資的動因:

    獲取市場——通過海外t投資,輸出國內部分行業的過剩產能;立足東道國,直接獲得當地客戶群、進入當地市場。

    取得技術——取得境外先進技術。

    占據資源——資源稀缺性特點、不再生特點,盡早占據資源。

    轉型升級——整合原有產業、海外投資主體產業更新換代。

    投資收益——利用估值差異進行財務投資,資本運作后高位退出。


    海外投資當前監管重點及趨勢:

    嚴格審查、嚴控資金出境;

    強調對外投資交易真實性、材料合規性;

    特定領域、行業、投資方式受到嚴格限制;

    多部門聯合作戰、協同配合。



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